Nachricht

Aug 12, 2023

Britische Investoren scheuen vor britischen Verteidigungsunternehmen zurück

Kenza Bryan und Sylvia Pfeifer in London Wir senden Ihnen jeden Morgen eine myFT Daily Digest-E-Mail mit den neuesten Nachrichten aus dem Bereich Luft- und Raumfahrt und Verteidigung. Britische Anleger haben ihre Anteile an einigen davon reduziert

Kenza Bryan und Sylvia Pfeifer in London

Wir senden Ihnen jeden Morgen eine myFT Daily Digest-E-Mail mit den neuesten Nachrichten aus dem Bereich Luft- und Raumfahrt und Verteidigung.

Britische Investoren haben ihre Beteiligungen an einigen der führenden britischen Verteidigungsunternehmen seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im vergangenen Jahr reduziert, was in Westminster die Besorgnis darüber unterstreicht, dass der Sektor in der City of London nicht unterstützt wird.

Laut Daten der London Stock Exchange Group haben im Vereinigten Königreich ansässige Fondsmanager ihre Beteiligungen an Unternehmen wie BAE Systems und Qinetiq seit Anfang 2022 um durchschnittlich 9 Prozent reduziert.

Im Gegensatz dazu erhöhten EU-Investoren ihren Anteil an britischen Verteidigungskonzernen um 9 Prozent und erhöhten gleichzeitig ihr Engagement in europäischen Unternehmen um 4 Prozent.

Die britische Regierung macht Umwelt-, Sozial- und Governance-Richtlinien (ESG) dafür verantwortlich, dass sie Investitionen in diesem Sektor behindern.

Der britische Stadtminister Andrew Griffith und der Verteidigungsbeschaffungsminister James Cartlidge haben gewarnt, dass dadurch die langfristige Sicherheit Großbritanniens gefährdet sei.

Kevin Craven, Vorstandsvorsitzender der ADS Group, dem britischen Branchenverband, sagte: „Übervorsichtige oder falsch angewandte ESG-Überlegungen wirken sich drastisch auf die Fähigkeit des Verteidigungssektors aus, sich Finanzdienstleistungen zu sichern, die für die Verschaffung des Vereinigten Königreichs von entscheidender Bedeutung sind.“

ADS sagte, es wisse von „starken Einzelbeispielen“ von Kreditgebern, die Bankfazilitäten entzogen oder kleinen und mittleren Unternehmen aufgrund ihrer Beteiligung an der Verteidigung keine Kredite gewährt hätten.

Investoren reagieren auch sensibel auf die Arbeit von Verteidigungsunternehmen an Atomwaffenprogrammen.

Aber Nachhaltigkeitsexperten und Persönlichkeiten der Verteidigungsindustrie spielten die Rolle von ESG bei Investitionsentscheidungen herunter.

Dieselben britischen Investoren haben laut LSE-Zahlen im gleichen Zeitraum ihr Engagement in den in der EU ansässigen Verteidigungsunternehmen Dassault, Thales, Leonardo, Hensoldt, Rheinmetall, Saab, Safran und Airbus um 27 Prozent erhöht – was darauf hindeutet, dass dies bei ESG-Faktoren nicht der Fall ist wirkt weltweit als Abschreckung gegen die Branche.

Lindsey Stewart, Direktorin für Investment-Stewardship-Research bei Morningstar, sagte, die anhaltend niedrigen Bewertungen auf dem Londoner Markt seien ein Faktor.

Laut Morningstar werden die britischen Aktienmärkte mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10 gehandelt, verglichen mit 15 im übrigen Europa und 21 in den USA. „Dieses Problem erfordert eine umfassende Marktreform. Das lässt sich nicht lösen, indem man die wahrgenommenen ESG-Präferenzen der Anleger kritisiert“, sagte er.

EU- und US-Investoren könnten aufgrund der relativen Schwäche des Pfunds mehr Interesse an britischen Verteidigungsaktien haben als britische Investoren, wodurch britische Aktien wie „Schnäppchen“ aus dem Ausland aussehen, sagte Michael Field, Aktienmarktstratege bei Morningstar.

Er sagte auch, dass Investoren auf dem Kontinent im Vergleich zu denen im Vereinigten Königreich ein „höheres Bewusstsein“ für den Krieg in der Ukraine und die Notwendigkeit hätten, die Verteidigungsausgaben zu erhöhen.

Einige in der Verteidigungsindustrie sagten, Russlands Aggression gegenüber Kiew habe dazu beigetragen, zuvor vorsichtige Investoren anzulocken.

„Vor dem Krieg in der Ukraine gab es insbesondere Teile des Londoner Marktes, die aus ESG-Gründen vor der Verteidigung zurückschreckten, insbesondere wegen Dingen wie unserer Beteiligung an der nuklearen Abschreckung des Vereinigten Königreichs“, sagte Charles Woodburn, CEO von BAE Systems, letzte Woche .

„Das Pendel schwingt jetzt in Richtung einer ausgewogeneren Position zwischen ESG-Überlegungen und dem Bedarf an Verteidigung und Sicherheit.“

Die Aktionärsbasis von BAE im Vereinigten Königreich wird seit einiger Zeit kleiner, wobei in den letzten fünf Jahren etwa 20 Prozent aus dem Vereinigten Königreich hin zu nordamerikanischen Investoren verlagert wurden. Nordamerikanische Investoren machen rund 42 Prozent der Aktionäre des Unternehmens aus.

Empfohlen

Obwohl ESG-Investitionsregeln im Allgemeinen die Beteiligung an Waffen verbieten, die darauf abzielen, Zivilisten wahllos Schaden zuzufügen, wie etwa Streubomben oder chemische Waffen, gibt es laut Experten nur wenige pauschale Ausschlüsse für Verteidigungsunternehmen.

„Die ESG-Sicht auf Verteidigungsunternehmen war schon immer eher differenziert als grundsätzlich negativ“, sagte Mirza Baig, globale Leiterin für ESG-Investitionen bei Aviva Investors.

Die Investment Association im Vereinigten Königreich sagte, ihre Mitglieder gehörten zu den „größten Anteilseignern von Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsunternehmen, in die etwas mehr als 20 Milliarden Pfund investiert seien“.

„Wir erkennen und schätzen die Bedeutung des Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungssektors für die Sicherheit des Vereinigten Königreichs und seiner Verbündeten“, hieß es.